华兴资本分析师Ella Ji：公司是否提高了外卖业务的佣金率?是否如某些媒体所言遭到了商户的反对?公司竞争者的营收转化率的变化趋势如何?公司的策略会否发生变化?长远来看公司的营收转化率会达到多少?另外，公司今年低端和高端酒店预订业务的策略是什么?公司目前的市场份额分别有多少?

陈少晖：公司在四季度有意将商业化率增长放缓，与三季度相比，四季度的外卖业务佣金率有小幅下降，与你所说的不同，公司并没有刻意提高商业化率。我们关注如何提高交易量，吸收更多商户，所以公司没有道理去提高佣金率。

与海外的同行相比，我们的佣金率仍然较低，而且处在健康的水平上，这也是我们保持高速增长的原因。

商业化的程度是和公司能够为商家，用户和整个生态系统创造多少价值相关的，公司过去几年商业化程度的提高也是公司创造价值的反应。

王兴：公司的低端和高端酒店预订业务在去年都有不错的增长，国内酒店预订间夜数在国内仍然是领先的。酒店业务是公司外卖业务商业化的一个渠道，去年90%通过美团预订酒店的用户是既有的外卖用户或者店内消费用户。

今年我们将努力实现酒店预订业务的增长，并且平衡与商业化的关系，在酒店预订业务上，公司已经实现盈利。回顾看来，因为大部分酒店预订用户也是外卖用户，公司的酒店预订业务实际上起步于相对低收入的用户和中小城市，这些用户都是年轻人，偏爱休闲旅行，但是随着他们年龄的增长，收入和支付能力也随之增长，他们的酒店预订需求也转移到高端酒店。

另外，更多来自大城市的商旅用户也是高频次的外卖用户，这也是我们交叉销售的机会和高端酒店业务发展的机会。与OTA竞争者不同，我们不会为高端酒店预订提供补贴，此外我们可以为酒店预订用户提供额外服务，比如送餐，健身房和其他娱乐服务。

汇丰分析师Benny Wang：市场竞争和宏观经济放缓压力会否影响公司的利润率?哪些因素有助于公司提高利润率?公司单位经济效益的目标有没有变化?公司的非外卖递送成本会否因为竞争对手大力发展“最后一公里”的递送能力而受到影响?

陈少晖：外卖业务的单位经济效益目标没有变化，我们对单位经济效益的模式和潜力都很有信心。

关于盈利，从过去几个季度的财报可以看出，公司外卖业务的商业化比率一直在增强，每单递送成本都在下降，单位经济效益不断提高，这些是规模经济，也是公司运营效率提高的结果。

我们持续监测非外卖递送业务，目前占比只有不到5%，与外卖递送相比业务量还很小。非外卖递送与外卖递送是不一样的，业务模式上有区别，相关商户有着不同的利润率。目前主要还是优化商业模式，而非扩大非外卖递送业务的规模。